Marvell Technology a annoncé lundi qu’elle ferait l’acquisition de Lumentum Holdings dans le cadre d’une transaction entièrement en actions de 115 milliards de dollars, dette de Lumentum comprise. Selon les deux entreprises, l’opération serait la plus importante en valeur jamais conclue entre des sociétés technologiques cotées en Bourse.
L’accord réunit Marvell, qui développe des puces de réseau et d’intelligence artificielle, et Lumentum, fabricant de lasers et d’autres composants utilisant la lumière pour transmettre des données. Les réseaux optiques, traditionnellement associés aux communications longue distance, sont de plus en plus utilisés à l’intérieur des centres de données.
Les entreprises ont déclaré que la transaction reflétait le besoin croissant de connecter un grand nombre de processeurs d’IA. À mesure que les systèmes d’IA dépassent le cadre de puces individuelles, les entreprises relient des racks de processeurs spécialisés afin qu’ils puissent fonctionner comme des systèmes unifiés. Ces connexions passent de plus en plus du cuivre à des liaisons plus rapides, fondées sur des lasers et situées à proximité des puces d’IA, dans le cadre d’une évolution connue sous le nom d’optique co-intégrée.
Matthew Murphy, directeur général de Marvell, a déclaré dans des propos préparés que les entreprises qui prendraient rapidement les devants dans cette transition pourraient contribuer à établir les normes du secteur pour les années à venir.
La société issue de la fusion serait confrontée à la concurrence de fournisseurs établis de technologies de réseau et de technologies optiques. Nvidia a investi 2 milliards de dollars chacun dans Lumentum et Coherent en mars et a également pris des engagements d’achat pour leurs technologies. Nvidia a par ailleurs investi 2 milliards de dollars dans Marvell. Broadcom est un autre acteur majeur dans les puces de réseau et la conception d’accélérateurs d’IA.
Selon les conditions proposées, les actionnaires de Lumentum recevraient 4,5 actions ordinaires de Marvell pour chaque action qu’ils détiennent. Ils détiendraient environ un tiers de la société issue de la fusion. Les actions de Lumentum ont reculé de 11 %, tandis que celles de Marvell ont baissé d’environ 6 % après l’annonce.
La prudence des investisseurs pourrait refléter l’incertitude quant à l’obtention de l’autorisation réglementaire pour la transaction. Saja Dogra, analyste chez Rosenblatt Securities, avait précédemment prévu un examen antitrust de 12 à 18 mois, avec une surveillance potentiellement étroite de la part des autorités de régulation chinoises. Marvell s’attend à ce que l’opération soit finalisée au cours du premier semestre 2028.
Sources: The New York Times Technology.