El índice STAR 50 de China, que sigue a las principales empresas de inteligencia artificial y semiconductores del país, ha caído un 40% desde su máximo de julio y ha perdido alrededor de 480.000 millones de dólares de valor de mercado, según las cifras publicadas en el material de origen. El descenso ha reavivado el debate sobre si el auge de la IA en China se está convirtiendo en el estallido de una burbuja.
El retroceso se ha extendido más allá de las acciones tecnológicas. El CSI 300, un índice de las principales empresas chinas cotizadas, ha bajado un 20% desde su máximo de julio. En comparación, se informa que el Nasdaq estadounidense ha caído un 6% desde su récord, alcanzado tres semanas antes. Bloomberg describió el desempeño del STAR 50 como el peor entre los principales índices tecnológicos del mundo en lo que va de este semestre.
La ola de ventas es relevante, en parte, porque las acciones chinas de IA representan una proporción considerable de la actividad del mercado del país. Goldman Sachs estima que suponen el 42% de la capitalización bursátil de China y el 57% de las operaciones en las bolsas de China continental y Hong Kong. Además, el mercado está dominado por inversores minoristas, que pueden reaccionar con fuerza ante los cambios de tendencia.
Varias empresas ilustran la magnitud de las oscilaciones. Unitree, fabricante de robots humanoides cuyas acciones atrajeron una demanda minorista muy superior a la oferta disponible, ha perdido la mitad de su valor desde que comenzó a cotizar. CXMT, fabricante de memorias, ha caído más de una cuarta parte en el último mes. Los fabricantes de chips MetaX y Moore Threads, que se dispararon un 700% y un 400%, respectivamente, en sus salidas a bolsa de 2025, han perdido cada uno la mitad de su valor desde julio. Los proveedores de componentes ópticos Zhongji Innolight y Eoptolink han bajado cerca de un 60% desde sus máximos del verano.
El análisis de Bloomberg señala una ola global de ventas de acciones de hardware vinculadas a la IA, tras un aumento de la inversión extranjera en el sector durante el trimestre anterior. Los precios de las acciones de Zhongji Innolight y Eoptolink también podrían haberse visto afectados por las medidas de Washington para impedir que suministren equipos a centros de datos estadounidenses. Reuters, sin embargo, informó que no había un desencadenante único y claro, y citó las elevadas valoraciones, las cargas fiscales y el riesgo de restricciones occidentales a los componentes chinos como posibles motivos de preocupación.
La caída no ha borrado las ganancias anteriores del índice. El STAR 50 todavía cotiza a unas 100 veces sus beneficios de los últimos 12 meses, frente a unas 250 veces. El índice también es relativamente joven y está concentrado en IA y semiconductores, a diferencia de referencias más amplias y diversificadas, como el Nasdaq y el Dow Jones. La elevada participación minorista puede amplificar tanto las subidas como las caídas, por lo que no está claro si el último descenso continuará o resultará ser temporal.
Fuentes: Xataka.