Vier der größten Unternehmen der Technologiebranche haben im letzten Quartal einen Ausgabenrekord aufgestellt, während sie darum wetteifern, Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu errichten. Dieser Anstieg der Investitionen hat eine besorgniserregende Meilenstein erreicht, bei dem die meisten dieser Firmen nun mehr Bargeld für Rechenzentren ausgeben, als sie aus ihren Kerngeschäften erwirtschaften.
In den vergangenen zwei Wochen haben Amazon, Microsoft, Google und Meta signalisiert, dass sie auf Kurs sind, in diesem Jahr mehr als 720 Milliarden US-Dollar für Rechenzentren und andere Kapitalausgaben zu verwenden. Diese Summe entspricht etwa dem Dreifachen dessen, was diese Unternehmen vor nur zwei Jahren ausgegeben haben, wobei erwartet wird, dass die Ausgaben im nächsten Jahr noch weiter steigen werden. Das Ausmaß dieser Investitionen ist so erheblich, dass der KI-Boom einen Großteil der aktuellen Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft ausmacht.
Um diese Ambitionen zu finanzieren, waren die Unternehmen gezwungen, durch Kreditaufnahme und in einigen Fällen durch den Verkauf weiterer Aktien verzweifelt nach Kapital zu suchen. Obwohl ihre Kerngeschäfte im Allgemeinen gesund bleiben, haben diese finanziellen Manöver Investoren verunsichert, die sich fragen, welche Wetten sich letztendlich auszahlen werden. Die Kauforgie hat einen Verkaufsdruck an den Tech-Aktien ausgelöst, wobei der Nasdaq am Freitag in den frühen Handelsstunden um mehr als 2 Prozent fiel, während die Märkte die neuesten Berichte verdauten.
Die Performance einzelner Aktien spiegelt diese Volatilität wider. Google meldete am Mittwoch enttäuschende Ergebnisse, und bis zum Marktschluss am Donnerstag war seine Aktie um mehr als 12 Prozent gefallen, wodurch alle Gewinne des Jahres verwischt wurden. Auch die Aktien von Amazon handelten nach der Meldung hoher Ausgaben am Donnerstag im Minus. Ebenso fielen die Aktien von Meta letzte Woche um 7 Prozent, nachdem die Ergebnisse zeigten, dass das Unternehmen so viel Bargeld verbrauchte, dass es neue Aktien ausgeben musste, um Mittel aufzubringen.
David Tsui, ein Technologie-Kreditanalyst bei S&P Global Ratings, stellte fest, dass geringfügige Unterschiede in der Performance zu erheblicher Volatilität führen. Er warnte davor, dass die Unsicherheit noch mehrere Jahre anhalten könnte, da die Unternehmen derzeit stark investieren, während sich die Renditen dieser Investitionen wahrscheinlich erst Jahre später materialisieren werden.
Quellen: The New York Times Technology.