Quatre des plus grandes entreprises du secteur technologique ont établi un record de dépenses au dernier trimestre alors qu'elles se livrent une course pour construire une infrastructure d'intelligence artificielle. Cette flambée des investissements a créé un jalon inquiétant où la plupart de ces entreprises dépensent désormais plus de liquidités dans les centres de données qu'elles n'en génèrent à partir de leurs activités commerciales principales.
Au cours des deux dernières semaines, Amazon, Microsoft, Google et Meta ont indiqué être sur la bonne voie pour dépenser plus de 720 milliards de dollars cette année dans les centres de données et d'autres dépenses en capital. Ce chiffre représente environ le triple de ce que ces entreprises avaient dépensé il y a seulement deux ans, avec l'attente que les dépenses augmentent encore davantage l'année prochaine. L'échelle de ces investissements est suffisamment importante pour que l'essor de l'intelligence artificielle explique une grande partie de la résilience actuelle de l'économie américaine.
Pour financer ces ambitions, les entreprises ont été contraintes de se précipiter pour trouver du capital en contractant des prêts et, dans certains cas, en vendant plus d'actions. Bien que leurs activités principales restent généralement saines, ces manœuvres financières ont inquiété les investisseurs qui se demandent quels paris finiront par payer. Cette frénésie d'achat a déclenché une vente massive sur les actions technologiques, le Nasdaq chutant de plus de 2 % en début de séance vendredi alors que les marchés digéraient les derniers rapports.
La performance individuelle des actions a reflété cette volatilité. Google a annoncé des résultats décevants mercredi, et à la clôture du marché jeudi, son action avait chuté de plus de 12 %, effaçant ainsi tous les gains de l'année. Les actions d'Amazon ont également baissé après avoir rapporté de lourdes dépenses jeudi. De même, les actions de Meta ont chuté de 7 % la semaine dernière après que les résultats aient montré que l'entreprise utilisait autant de liquidités qu'elle avait besoin d'émettre de nouvelles actions pour lever des fonds.
David Tsui, analyste crédit technologique chez S&P Global Ratings, a noté que de légères différences dans la performance provoquent une volatilité significative. Il a averti que l'incertitude pourrait persister pendant plusieurs années supplémentaires car les entreprises dépensent massivement maintenant alors que les rendements de ces investissements ne se concrétiseront probablement que dans plusieurs années.
Sources: The New York Times Technology.