Quattro delle più grandi aziende del settore tecnologico hanno stabilito un record di spese nell'ultimo trimestre mentre corrono per costruire infrastrutture per l'intelligenza artificiale. Questa impennata negli investimenti ha creato una pietra miliare preoccupante, dove la maggior parte di queste aziende sta ora spendendo più liquidità nei data center di quanto generi dalle proprie operazioni commerciali principali.
Nelle ultime due settimane, Amazon, Microsoft, Google e Meta hanno indicato che sono in linea per spendere oltre 720 miliardi di dollari quest'anno nei data center e altre spese in conto capitale. Questa cifra rappresenta circa il triplo di quanto queste aziende abbiano speso solo due anni fa, con l'aspettativa che le spese aumentino ulteriormente l'anno prossimo. La scala di questi investimenti è significativa al punto che il boom dell'intelligenza artificiale spiega gran parte della resilienza attuale dell'economia statunitense.
Per finanziare queste ambizioni, le aziende sono state costrette a cercare capitali contrattando prestiti e, in alcuni casi, vendendo più azioni. Sebbene i loro affari principali rimangano generalmente sani, queste manovre finanziarie hanno turbato gli investitori che si chiedono quali scommesse alla fine si ripagheranno. La frenesia degli acquisti ha innescato una vendita di titoli tecnologici, con il Nasdaq in calo di oltre il 2% nelle prime fasi delle negoziazioni del venerdì mentre i mercati digerivano gli ultimi rapporti.
Le prestazioni individuali dei titoli hanno riflesso questa volatilità. Google ha riportato risultati deludenti mercoledì e, al chiusura dei mercati di giovedì, le sue azioni erano crollate di oltre il 12%, cancellando tutti i guadagni dell'anno. Anche le azioni di Amazon sono scese dopo aver riferito pesanti spese giovedì. Allo stesso modo, le azioni di Meta sono calate del 7% la scorsa settimana dopo che i risultati hanno mostrato che l'azienda stava utilizzando così tanta liquidità da dover emettere nuove azioni per raccogliere fondi.
David Tsui, analista creditizio tecnologico presso S&P Global Ratings, ha notato che lievi differenze nelle prestazioni stanno causando una significativa volatilità. Ha avvertito che l'incertezza potrebbe persistere per diversi anni ancora perché le aziende stanno spendendo pesantemente ora, mentre i rendimenti di questi investimenti si materializzeranno probabilmente tra molti anni.
Fonti: The New York Times Technology.