Torsten Slok, Chefökonom bei Apollo Global Management, hat den S&P 493 analysiert – die Unternehmen im S&P 500 ohne die sogenannten glorreichen Sieben. Seine Ergebnisse legen nahe, dass sich die finanziellen Vorteile künstlicher Intelligenz bislang auf große Technologieunternehmen konzentriert haben, darunter Tesla, Microsoft und Nvidia.
Laut Slok haben Unternehmen außerhalb des Technologiesektors trotz erheblicher Investitionen in KI und einer weit verbreiteten Begeisterung für die Technologie nur einen geringen messbaren geschäftlichen Nutzen verzeichnet. Umsatz und Gewinnmargen in diesen Branchen sind abgesehen von geringfügigen Schwankungen weitgehend unverändert geblieben.
Die glorreichen Sieben hingegen haben seit Anfang 2023 deutliche Zuwächse verbucht. Der Umsatz pro Mitarbeiter ist erheblich gestiegen und liegt inzwischen deutlich über dem Niveau großer Unternehmen außerhalb des Technologiesektors. Die Margen bei Unternehmen wie Apple und Meta sind auf rund 30 Prozent gestiegen. Bis 2020 hatten sie laut der Analyse ungefähr ein Drittel dieses Niveaus betragen.
Slok führt den ausbleibenden Fortschritt in anderen Bereichen teilweise auf den starken Anstieg des Tokenverbrauchs und die daraus resultierenden Kosten zurück. Unternehmen betrachten Ausgaben für Tokens zunehmend als Kostenfaktor, der die Margen belastet, statt als Wachstumsquelle.
Auch Unternehmen in Deutschland haben nach eigenen Angaben über hohe KI-Gebühren überrascht reagiert. In einer in dem Bericht zitierten Bitkom-Umfrage erklärte rund ein Drittel der Unternehmen, von unerwartet hohen Kosten betroffen gewesen zu sein. Einige reagieren darauf, indem sie für unterschiedliche Aufgaben verschiedene KI-Modelle einsetzen, anstatt sich durchgängig auf teure Spitzenmodelle zu verlassen.
Dieser Ansatz, der manchmal als Modelmaxxing bezeichnet wird, hat zur Entstehung von Start-ups für das Modell-Routing beigetragen. Diese Unternehmen weisen Aufgaben automatisch dem Modell zu, das für die Komplexität der jeweiligen Aufgabe am besten geeignet ist, und versuchen zugleich, die Kosten so niedrig wie möglich zu halten.
Aus Sloks Sicht wird der entscheidende Test für KI nicht ihre Wirkung auf die glorreichen Sieben sein, sondern die Frage, ob die verbleibenden S&P 493 die Technologie in nachhaltige geschäftliche Vorteile umwandeln können. Er argumentiert, dass wirtschaftliche Entscheidungen nicht nur von Rechenleistung abhängen, sondern auch von Urteilsvermögen, Kontext, Verantwortung, Vertrauen, Unternehmenskultur, ethischen Erwägungen und Fairness – Faktoren, die Reputationsrisiken, Umsatzwachstum und Gewinnmargen beeinflussen können.
Quellen: t3n.