Tres de las empresas más rentables del mundo recientemente sufrieron una severa caída en sus resultados financieros, no porque sus negocios principales estén fallando, sino debido al capital masivo que están invirtiendo en inteligencia artificial. Alphabet, la empresa matriz de Google, perdió más de 500 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día, mientras que Meta y Amazon también vieron caer sus acciones tras sus últimos informes. El hilo conductor que une estas caídas son las sumas colosales que se están asignando a la infraestructura de IA.
Durante años, las empresas de Gran Tecnología fueron consideradas las apuestas más seguras del mercado debido a su capacidad para generar vastas cantidades de efectivo. Si bien continúan haciéndolo, la actual carrera por el dominio de la IA está consumiendo esa liquidez, lo que lleva a los inversores a cuestionar cuánto tiempo pueden estas empresas sostener tales niveles de financiación. Según Reuters, se proyecta que Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta gasten mucho más de 700 mil millones de dólares solo este año en centros de datos, chips y redes.
El último informe trimestral de Alphabet mostró un aumento de los ingresos del 25% hasta los 127.600 millones de dólares, con Google Cloud más que duplicando su rendimiento interanual hasta casi los 31.000 millones de dólares. A pesar de estas cifras, las acciones de la empresa cayeron casi un 13%, reduciendo su valor de mercado de 3,97 billones de dólares a 3,46 billones de dólares. Dos factores principales explican esta reacción: una desaceleración en la publicidad de búsqueda y un flujo de caja libre negativo. Los ingresos publicitarios de Google Search crecieron un 12% interanual, quedándose por debajo de las expectativas de Wall Street de 83.400 millones de dólares frente a los 82.000 millones reales. Además, Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de 9.100 millones de dólares, marcando su segundo trimestre consecutivo de flujo negativo después de décadas de fuertes retornos.
Philipp Schindler, Director Comercial de Google, atribuyó la desaceleración publicitaria en parte al aumento del uso de AI Mode, una función de búsqueda estilo chatbot que Google aún está intentando monetizar. Esencialmente, la tecnología de IA que se está construyendo parece estar debilitando el mismo producto que la financia. Mientras tanto, las acciones de Meta cayeron casi un 7% tras reportar un flujo de caja libre negativo de 2.120 millones de dólares y elevar su previsión de gastos de capital para 2026 a entre 135.000 millones y 145.000 millones de dólares. Esto ha impulsado el costo de asegurar la deuda de Meta contra impagos a máximos históricos, incluso mientras los ingresos crecieron un 26% hasta los 64.600 millones de dólares.
Amazon reportó un aumento de ventas del 11% hasta los 201.000 millones de dólares, sin embargo, su flujo de caja también fue negativo en 42.000 millones de dólares, lo que provocó una caída del 6% en las acciones en la negociación después del horario comercial. El CEO Andy Jassy defendió el gasto destacando los negocios potenciales de mil millones de dólares de Amazon en chips internos y la plataforma Bedrock AI. Reconoció que extender estos costos durante 25 años sería más cómodo, pero señaló que esa no es la realidad actual.
El sector de la nube sigue siendo el único área donde el dinero está claramente retornando para la mayoría de estos gigantes, con el libro de pedidos de Google Cloud alcanzando los 561.000 millones de dólares. Sin embargo, persiste el escepticismo del mercado sobre si la construcción de capacidad actual garantizará la demanda futura. Alphabet ya ha declarado que su gasto de capital para 2027 aumentará significativamente de 195.000 millones a 205.000 millones de dólares. Microsoft destaca como la única empresa entre las cuatro en evitar en gran medida esta caída, con ingresos al alza casi un 20% hasta los 92.000 millones de dólares y Azure creciendo un 48%. El gigante tecnológico reportó un flujo de caja libre positivo de 19.600 millones de dólares, superando las previsiones en aproximadamente 1.000 millones de dólares, lo que llevó a un aumento de más del 5% en las acciones en la negociación después del horario comercial antes de una ligera corrección al día siguiente.
Fuentes: Xataka.