Não há uma resposta clara sobre quando, ou sequer se, o mercado de IA sofrerá uma forte desaceleração. Mas comentários de executivos de grandes empresas de investimento revelam uma preocupação crescente com os riscos por trás da rápida expansão do setor e da sua dependência da dívida.
Na Cimeira de Investimento dos Líderes Financeiros Globais de 2026, em Hong Kong, o CEO da PIMCO, Emmanuel Roman, alertou que o mercado de IA poderia sofrer uma desaceleração seguida de mais danos. Também apontou a incerteza sobre a evolução dos preços e da economia do setor.
O custo da construção de infraestrutura de IA pressionou os mercados de dívida, enquanto as principais empresas de tecnologia continuam a procurar financiamento. A recente oferta de obrigações da Meta recebeu ordens de compra no valor de 58 mil milhões de dólares, face a um montante previsto de 15 mil milhões a 20 mil milhões de dólares, segundo a Bloomberg. A Oracle afirmou que precisaria de emitir mais 20 mil milhões de dólares em obrigações, a Alphabet está a vender 6 mil milhões de euros, e a Microsoft angariou recentemente 25 mil milhões de dólares na sua primeira emissão de obrigações em uma década.
Roman estimou que a infraestrutura de IA poderá exigir 2 biliões de dólares em financiamento nos próximos cinco anos, em comparação com um mercado de obrigações dos EUA de cerca de 12 biliões de dólares no total. A PIMCO também tem participado no financiamento do setor de IA, incluindo uma operação pioneira garantida por chips para a CoreWeave e a compra de dívida da Meta e da SpaceX.
O presidente da Apollo Global Management, Jim Zelter, também aconselhou cautela. Ele espera que a procura por capacidade de computação cresça e afirmou que a IA está a melhorar rapidamente, mas salientou que os preços futuros e a economia do setor continuam incertos.
O apetite dos investidores não desapareceu: a procura pelas obrigações da Meta foi forte, e bancos de Wall Street também organizaram 63 mil milhões de dólares em financiamento por dívida para a Anthropic. Ao mesmo tempo, a fonte informa que o mercado de IA da China já foi descrito como tendo passado por uma explosão de bolha.
Roman apontou aumentos das taxas de juro nos EUA, guerra e uma crise na zona euro como possíveis fatores desencadeadores de uma mudança no mercado. Os sinais contraditórios deixam incertos o momento e a dimensão de qualquer desaceleração, mesmo com cada vez mais investidores a manifestarem preocupação com o custo e a sustentabilidade da expansão da IA.
Fontes: The Verge.